佛山無影腳被套三六零，游資折戟熱門股
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2月28日，A股正式更名首日，360以跌停宣告開啟新一輪回調(diào)模式，讓不少高價(jià)入市的投資者黯然失色，其中就包括一向以高勝率著稱的佛山游資。
當(dāng)日收盤后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，佛山集團(tuán)核心業(yè)務(wù)板塊光大證券股份有限公司佛山綠景路證券營(yíng)業(yè)部（下稱光大佛山綠景路）在360復(fù)牌后斥資1.76億元買入，跌停后的第二天，360繼續(xù)暴跌7.87%，受困的光大佛山綠景路為了降低成本只能全天做T，當(dāng)日買入1.64億元，同時(shí)也賣出8465萬元。
這已是今年以來佛山游資第二次入股超級(jí)熱股360失敗。
早在2018年年初，佛山集團(tuán)兩大營(yíng)業(yè)部就頻繁出現(xiàn)在360龍虎榜上。新年前三個(gè)交易日，江南嘉捷（原名“360”）結(jié)束前期調(diào)整，開始強(qiáng)勢(shì)反彈，連續(xù)??三天（1月2日-1月4日）沖擊漲停板。
光大佛山麓景路、長(zhǎng)江證券股份有限公司惠州霞浦路證券營(yíng)業(yè)部（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)江惠州霞浦路”）1月4日分別出現(xiàn)在江南嘉杰龍虎榜第三、第五位，合計(jì)成交6963萬元。此次亮相，是佛山游資自去年底受到證監(jiān)會(huì)處罰后，罕見亮相。
1月5日，光大佛山綠景路以高達(dá)1.1億元的買入金額再次登上江南嘉捷龍虎榜榜首，此次股價(jià)不配合上演“天花板和地板”，股價(jià)從漲幅8.68%到最終收盤-9.43%，全天振幅超過18%，隨后開始持續(xù)回調(diào)。
由于隨后數(shù)日江南嘉杰并未再次出現(xiàn)在龍虎榜上，佛山集團(tuán)此次操作的具體盈利情況尚不得而知，但從股票的表現(xiàn)來看，以虧損收?qǐng)龅目赡苄暂^大。
很多熟悉佛山集團(tuán)的投資者都對(duì)同一只熱門股在兩個(gè)月內(nèi)兩次失敗感到驚訝，更讓他們難以理解的是，佛山集團(tuán)在兩輪操作中，完全沒有按“套路”來玩。
專注于跟蹤游資的投資人老李對(duì)界面新聞表示，佛山派擅長(zhǎng)短線單日操作，獲利后往往非常冷靜離場(chǎng)，虧損則選擇第二天果斷退出。這次無論是獲利后重新入市，還是套牢后猶豫，在360的案例中都顯得“不合情理”。
他還指出，佛山集團(tuán)過去主要以“低吸”為主，但這兩輪操作明顯是追高操作，不符合其一貫做法，“而且實(shí)際上是同一只股票短時(shí)間內(nèi)兩次被套”。
其他受訪人士也表達(dá)了類似觀點(diǎn)。一位私募業(yè)內(nèi)人士指出，佛山集團(tuán)的新嘗試或與去年證監(jiān)會(huì)的處罰有關(guān)。
2017年12月初，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的一份行政處罰決定書顯示，廣東省佛山市禪城區(qū)人廖國(guó)培因操縱“中鋼天元”等15只股票，被罰款5432.98萬元，沒收違法所得2716.49萬元，合計(jì)8150余萬元。
綜合此前多方消息，以及處罰函透露的操作細(xì)節(jié)，投資圈人士普遍認(rèn)為，廖國(guó)培是傳說中的“佛山無影腳”主力賬戶之一�！俺贪濉�、“實(shí)力強(qiáng)大”、“勝率高”、“愛單吃”是佛山游資抹不去的標(biāo)簽。
上述私募人士向界面新聞證實(shí)，廖國(guó)培是佛山游資的絕對(duì)主力，“雖然佛山還沒有放棄之前的模式，但估計(jì)也想培育新的模式，以應(yīng)對(duì)不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境�！�
對(duì)于佛山集團(tuán)入股360失敗，上述私募人士表示可以理解，“投資就是有得有失，再說佛山集團(tuán)其他的模式都是經(jīng)過長(zhǎng)期的嘗試和探索總結(jié)出來的，新模式自然需要時(shí)間去適應(yīng)和調(diào)整，所以初期的中簽率肯定會(huì)受到一定的影響。”
佛山集團(tuán)的三種交易模式
“佛山無影腳”到底有多厲害？客觀的數(shù)據(jù)似乎更能說明問題。
開盤拉數(shù)據(jù)顯示，近年來佛山熱錢主要集中在5家營(yíng)業(yè)部，分別是光大證券股份有限公司佛山季華六路證券營(yíng)業(yè)部（以下簡(jiǎn)稱：光大佛山季華六路）、光大佛山麓景路證券營(yíng)業(yè)部、長(zhǎng)江證券股份有限公司佛山普蘭二路證券營(yíng)業(yè)部（以下簡(jiǎn)稱：長(zhǎng)江佛山普蘭二路）、海通證券股份有限公司廣州珠江西路證券營(yíng)業(yè)部（以下簡(jiǎn)稱：海通廣州珠江西路）和長(zhǎng)江惠州霞浦路證券營(yíng)業(yè)部。
界面新聞?wù)砹?013年以來上述五大營(yíng)業(yè)部龍虎榜信息（以下數(shù)據(jù)均截至2018年2月底）：
無論是總成交額，還是?*翊問�，光大幅栥q淳奧貳⒐獯蠓鶘郊凈肪ＲＡ煜取Ｗ叛芯坑巫實(shí)睦釹壬蚪緱嫘攣胖な擔(dān)飭郊曳中芯鶘郊諾鬧髁φ嘶�。此外，幅柦集蛧I褂滌邢娌浦と鶘階婷礪貳⒐┚菜車麓罅悸返冉銜Ｓ玫南弧?/p>
界面新聞以最為活躍的光大佛山麓景路支行為例，梳理了該行自2013年起歷年?*袂榭觥?/p>
自2015年以來，光大佛山麓景路的掛牌數(shù)量和成交金額較前兩年均有突破性的增長(zhǎng)，尤其是2016年，龍虎榜售樓部成交金額較上一年增長(zhǎng)近一倍。
廣州珠江新城一家大型私募基金的基金經(jīng)理分析稱，2016年，股市剛剛經(jīng)歷大調(diào)整后，多數(shù)投資者處于“休養(yǎng)生息”的狀態(tài)，佛山集團(tuán)選擇在此時(shí)以巨額資金“猛攻”，一是說明其在2015年股市大調(diào)整時(shí)沒有遭受重創(chuàng)，二是也說明其把握時(shí)機(jī)、果斷出手的信心。此外，交易金額的激增也很大程度上說明了佛山集團(tuán)熱錢資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張。
2014年，“佛山無影腳”公開表示，以他的總資產(chǎn)計(jì)算，當(dāng)年他炒股每月盈利約4%，九年來年均盈利140%，從18萬元到上億元，他用了16年時(shí)間。
數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個(gè)月，光大佛山綠景路?*翊問鲇?7次，但每次動(dòng)用資金量卻遠(yuǎn)超此前五年，合計(jì)金額高達(dá)10.23億元。這也打消了不少投資者對(duì)于被罰后，佛山熱錢或?qū)⑦m度止步的猜測(cè)。
考慮到這兩個(gè)月恰逢春節(jié)假期，實(shí)際交易日較少，照此趨勢(shì)推算，2018年佛山集團(tuán)總交易量有望再創(chuàng)新高。
為了進(jìn)一步反映光大佛山綠景路在不同市場(chǎng)節(jié)點(diǎn)的運(yùn)行情況，界面新聞將其月度上市金額與同期上證指數(shù)的走勢(shì)進(jìn)行月度對(duì)比。
可以看出，自2015年6月股市調(diào)整開始后的一年半時(shí)間里，光大佛山綠景路旗下上市基金整體數(shù)量呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，這與其擅長(zhǎng)超跌股的風(fēng)格相符。
但在大盤暴跌后的一個(gè)月，如2015年7月、2016年2月，光大佛山綠景路的上市基金數(shù)量相對(duì)較低，這一定程度上說明佛山集團(tuán)風(fēng)格強(qiáng)勢(shì)的同時(shí)，也及時(shí)規(guī)避了重大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
界面新聞通過對(duì)佛山集團(tuán)過往運(yùn)營(yíng)實(shí)例的分析以及對(duì)相關(guān)業(yè)內(nèi)人士的采訪，總結(jié)出了“佛山無影腳”三種相對(duì)成熟的運(yùn)營(yíng)模式。
模式一：低買快賣，交易量大幅減少的股票，第二天賣出
第一種形態(tài)正是大多數(shù)人印象中“佛山無影踢”的由來，即選擇下跌較快、成交量萎縮的股票，在低位吸納大量資金，次日拋售。具體介入方式是在盤中用大資金快速拉升股票。
以京漢股份（.SZ）為例，2017年4月雄安新區(qū)板塊異軍突起，概念股集體走強(qiáng)，京漢股份自4月5日起及時(shí)受到資金追捧，并實(shí)現(xiàn)連續(xù)6個(gè)一字板，成為板塊絕對(duì)龍頭。
在4月10日、12日分別披露的《股票交易異常波動(dòng)公告》說明雄安新區(qū)相關(guān)事項(xiàng)后，京漢股份依然未改上漲趨勢(shì)，直至4月13日開市起公司宣布停牌檢查。
4月17日復(fù)牌后，京漢股份股價(jià)開始快速回調(diào)，于同年7月下旬跌至11元左右并開始低位橫盤整理，較前期高點(diǎn)累計(jì)下跌近60%。
與此同時(shí)，京漢股份日成交額也由4月份高點(diǎn)61億元大幅縮減至2億元左右，日線級(jí)別MACD綠柱的縮短也明顯顯示該股下跌的勢(shì)頭在逐步萎縮。
在通過試交易確認(rèn)拋售壓力耗盡后，佛山集團(tuán)開始調(diào)動(dòng)旗下光大佛山麓景路、長(zhǎng)江惠州霞浦路兩大營(yíng)業(yè)部，瞄準(zhǔn)8月1日低位橫盤多日的京漢股份，累計(jì)買入金額達(dá)6073萬元，占該股當(dāng)日總成交量的15.42%。
從當(dāng)日分時(shí)圖上可以看到，10點(diǎn)半之后，佛山集團(tuán)僅用了4分鐘的時(shí)間就將京漢股份的股價(jià)從11.4元/股（3%）拉高至12.14元/股（漲停價(jià)），這種快速的盤中漲停模式使得該股在市場(chǎng)大部分投資者反應(yīng)過來之前就迅速漲停。
投資者李先生對(duì)界面新聞表示，正是因?yàn)榉鹕郊瘓F(tuán)動(dòng)作快，才被指“愛單打獨(dú)斗”，“以前我也試過跟投，但通常等你反應(yīng)過來的時(shí)候已經(jīng)晚了，股票已經(jīng)漲停了，你再也買不到了�！�
快速收板往往給予市場(chǎng)主力資金較強(qiáng)的吸籌空間，并對(duì)未來可能出現(xiàn)連續(xù)漲停有預(yù)期。加之該股處于底部，安全系數(shù)較高。因此，對(duì)于持股的投資者來說，多數(shù)會(huì)選擇繼續(xù)持有，市場(chǎng)拋壓很小；對(duì)于持有現(xiàn)金的投資者來說，則很有可能將其放入關(guān)注名單進(jìn)行觀察。
A股漲跌停板制度作為穩(wěn)定市場(chǎng)的重要舉措，限制了當(dāng)天股價(jià)的波動(dòng)幅度；但同時(shí)也具有一定的利多效應(yīng)，從而為這一模型提供了支持。
這樣一來，第二天往往會(huì)有大量投資者涌入，股價(jià)有很大可能性繼續(xù)上漲，為佛山集團(tuán)在第二天上漲過程中悄然退出提供了便利。
介入第二天，京漢股份再次強(qiáng)勢(shì)拉漲至漲停，但佛山集團(tuán)并未過多停留，按照原有模式果斷退出。當(dāng)日龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，佛山集團(tuán)旗下兩大業(yè)務(wù)板塊光大佛山麓景路、長(zhǎng)江惠州霞浦路合計(jì)賣出6542萬元，短短兩個(gè)交易日獲利470萬元，收益率高達(dá)7.74%。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，采用這一模式時(shí)，只要條件允許，不管能否盈利，佛山團(tuán)都會(huì)毫不猶豫地果斷退出第二天�！捌鋵�(shí)如果不堅(jiān)持一日游，這個(gè)模式的邏輯就會(huì)被破壞，中簽率也會(huì)大幅下降�！�
然而，跟蹤投資佛山集團(tuán)的眾多投資者卻遭遇了損失，投資者阿峰就是其中之一。
他說，佛山股介入時(shí)，通常當(dāng)天買不進(jìn)去，第二天再買入就來不及了，很多時(shí)候連“湯”都喝不上。前幾年，他炒股時(shí)喜歡盯住漲停的股票，常常成為佛山無影腳的“接盤俠”。
不過，佛山集團(tuán)偶爾也會(huì)“懷念”，三個(gè)月后的11月27日，京瀚股份再度被佛山集團(tuán)選中。彼時(shí)，公司股價(jià)已由前期的16.59元大幅下跌至9.4元左右，20多個(gè)交易日累計(jì)跌幅達(dá)43.4%；成交量也由前期高點(diǎn)的17億元大幅萎縮至1.5億元左右。
龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，光大佛山綠景路當(dāng)日買入3191萬元，占該股總成交量的12.67%。從分時(shí)圖來看，佛山集團(tuán)盤中仍采用慣用的突然快速打板模式，且比上次更為激進(jìn)，直接將其股價(jià)從1.4%推至漲停，整個(gè)過程僅用了4分鐘。
由于該股第二天并未出現(xiàn)在龍虎榜上，因此很難得知佛山集團(tuán)此次出擊具體獲利多少，但從佛山集團(tuán)慣用的手段，以及隨后幾天京漢股份股價(jià)的快速下跌來看，顯然佛山集團(tuán)已經(jīng)悄然撤退。
佛山集團(tuán)的經(jīng)典操作模式在這個(gè)案例中體現(xiàn)得淋漓盡致，同一只股票時(shí)隔多日再次被佛山集團(tuán)選中，京漢股份并非孤例，其中，“超跌”往往是選擇個(gè)股最關(guān)鍵的指標(biāo)。
界面新聞?wù)砹私诜鹕郊瘓F(tuán)采用相同模式操作的部分股票情況，其中，70%的股票在佛山集團(tuán)介入前的60個(gè)交易日內(nèi)，最高跌幅超過20%，榜單當(dāng)日，佛山集團(tuán)調(diào)動(dòng)的資金不低于2000萬元。
模式 2：持續(xù)跌停，然后以秒為單位反復(fù)波動(dòng)
佛山集團(tuán)的第二種模式是低價(jià)入市，典型的例子就是順為股份（.SZ）。
2018年1月15日晚間，順為控股集團(tuán)發(fā)布公告，確認(rèn)公司股東因涉嫌操縱證券期貨市場(chǎng)被刑事拘留。消息一出，加之同期業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告的影響，順為控股集團(tuán)股價(jià)復(fù)牌后連續(xù)七個(gè)交易日（1月16日-1月24日）跌停，累計(jì)跌幅達(dá)52.13%，市值蒸發(fā)近60億元。
連續(xù)跌停，往往會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)恐慌情緒蔓延。投資者阿峰告訴界面新聞?dòng)浾�，自己以前就踩過這種“地雷”，當(dāng)時(shí)他每天盯著分時(shí)圖，等著漲停解除就趕緊賣出。
在這種情況下，開盤時(shí)，個(gè)股成交量往往能夠大幅放大，實(shí)現(xiàn)籌碼的快速周轉(zhuǎn)，為佛山集團(tuán)低位吸納籌碼奠定了基礎(chǔ)。
1月25日，佛山集團(tuán)旗下光大佛山麓景路、香財(cái)佛山祖廟路、國(guó)泰君安順德大良三大營(yíng)業(yè)部合計(jì)斥資1.78億元買入順為股份，占該股當(dāng)日總成交量的16.55%長(zhǎng)江證券股份有限公司佛山普瀾二路證券營(yíng)業(yè)部，直接將其股價(jià)推至漲停。
從盤面來看，順為股份在10點(diǎn)51分的短短一分鐘內(nèi)成交量高達(dá)100.6萬股，占全天成交量的66.7%，且多數(shù)股份是在跌停價(jià)6.89元/股買入，全天換手率為21.83%。
次日，順為股份跌停收盤，佛山三大營(yíng)業(yè)部合計(jì)賣出2億元，合計(jì)獲利2160萬元，平均收益率12.1%，其中，香財(cái)佛山祖廟路收益率高達(dá)15.9%。
顯然，換手率是佛山模式成功的關(guān)鍵指標(biāo)，如果開盤時(shí)市場(chǎng)情緒好，換手率充足，很容易推動(dòng)股價(jià)V型反轉(zhuǎn)，比如海欣食品（.SZ）。
2015年9月16日復(fù)牌后，海欣食品出現(xiàn)連續(xù)四天下跌。
9月22日，光大佛山綠景路營(yíng)業(yè)部買入2.08億元，次日賣出2.55億元，獲利22.7%。
當(dāng)然，這種蹺蹺板模式的潛在收益很高，但相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)也很高，即便是佛山系，也難免偶爾出現(xiàn)“大跌”，典型的例子就是德美化工（.SZ）。
今年2月1日以來，德美化工連續(xù)沖擊漲停。2月12日，佛山集團(tuán)利用國(guó)泰君安順德大良、光大佛山麓景路、光大佛山季華六路三個(gè)營(yíng)業(yè)部?jī)糍I入2.25億元；次日，股價(jià)再次沖擊漲停，三個(gè)營(yíng)業(yè)部?jī)糍u出1.86億元；14日，股價(jià)再次沖擊漲停。
界面新聞統(tǒng)計(jì)了近兩年佛山集團(tuán)拉鋸操作的部分股票，在佛山集團(tuán)介入前的30個(gè)交易日內(nèi)，近80%的股票連續(xù)3天以上漲停，最大跌幅超過30%。
值得注意的是，在此模式下，閃崩股往往是佛山派的最愛，順為股份、華仁藥業(yè)、德美化工等均在此名單之中。
專業(yè)投資者老黃告訴界面新聞?dòng)浾�，以前個(gè)股連續(xù)漲停的情況并不常見，直到2015年下半年，各類“黑天鵝事件”頻發(fā)，導(dǎo)致A股波動(dòng)性加大，個(gè)股才容易出現(xiàn)連續(xù)漲停的情況。
他指出，A股的交易性意味著，如果能在股票跌停時(shí)搶到，往往有機(jī)會(huì)獲得較大的超額收益，“但這是系統(tǒng)性的機(jī)會(huì)，一般只出現(xiàn)在特定的市場(chǎng)條件下�！�
模式三：新上市股票
上市后的新股歷來都是各類游資的必爭(zhēng)之地，佛山集團(tuán)作為市場(chǎng)頂級(jí)游資之一，自然樂于分一杯羹。
二級(jí)新股之所以受到熱錢如此關(guān)注，和其具有諸多共同特征息息相關(guān)。
首先，新股市值普遍較小，波動(dòng)性較大，換手率極高，為游資提供了良好的基本環(huán)境；其次，在現(xiàn)行搖號(hào)制度下，新股籌碼相對(duì)分散，套牢股較少，在熱點(diǎn)話題不明晰的情況下，很容易成為自然熱點(diǎn)概念，受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注；此外，新股往往代表著行業(yè)新方向，與市場(chǎng)熱點(diǎn)話題高度吻合。
界面新聞對(duì)2016年以來光大佛山綠景路新股投資情況進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)：
一般來說，新股平均個(gè)位數(shù)板數(shù)可以看作是反映二級(jí)新股市場(chǎng)環(huán)境的主要指標(biāo)，當(dāng)其數(shù)值跌至低位時(shí)，往往意味著二級(jí)新股整體市場(chǎng)氣氛低迷。
從上圖可以看出，光大佛山綠景路參與二級(jí)新股上市的金額和次數(shù)，總體上和二級(jí)新股平均個(gè)位數(shù)板數(shù)呈正相關(guān)，也就是說，在二級(jí)新股市場(chǎng)活躍的時(shí)候，佛山系的操作頻率更高。
有分析人士指出，這主要是因?yàn)槎?jí)新股彈性較大，在市場(chǎng)活躍時(shí)通常有較高的溢價(jià)空間。
另一方面，新股在A股市場(chǎng)上市之初連續(xù)幾天在同一板塊掛牌已經(jīng)成為慣例，能在同一階段介入，對(duì)投資者來說無疑是一塊“肥肉”，佛山集團(tuán)也不甘落后。
界面新聞?wù)砹?013年以來光大佛山麓景路部分新股上市情況：
從上圖可以看出，光大佛山麓景路營(yíng)業(yè)部介入未上市新股的盈利情況還是相當(dāng)樂觀的，其中最成功的是2015年買入光力科技（.SZ），隨后連續(xù)8次實(shí)現(xiàn)單日收益，區(qū)間收益率高達(dá)114.36%。
龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，同日，佛山集團(tuán)還調(diào)集旗下長(zhǎng)江佛山普蘭二路支行，兩家公司合計(jì)買入1543.13萬元。
佛山系統(tǒng)新玩法
但隨著市場(chǎng)環(huán)境和監(jiān)管要求的變化，三種傳統(tǒng)模式或多或少都顯露出局限性，佛山集團(tuán)尋求新策略某種程度上也是“無奈之舉”，而最致命的一點(diǎn)則體現(xiàn)在資本能力上。
第一種模式下，佛山系每次動(dòng)用的資金量大多在幾千萬級(jí)別；模式二的前置條件“連續(xù)跌�！�，只有在市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等特定條件下才會(huì)出現(xiàn)；模式三利用布局優(yōu)勢(shì)，不確定性較大。這些都為大基金進(jìn)行連續(xù)操作設(shè)置了不少?*?/p>
與此同時(shí)，經(jīng)過近二十年的積累，佛山游資如今已占據(jù)至少7家營(yíng)業(yè)部席位，自有資金量也大幅膨脹，導(dǎo)致上述模式已不能滿足其現(xiàn)有的資本運(yùn)作需求。
在這樣的情況下，像360這樣的大盤題材股自然是最好的選擇。一是題材股交投活躍，更利于游資進(jìn)出。二是市場(chǎng)規(guī)模大，能為資本運(yùn)作提供足夠的空間�？梢钥吹�，近期兩次對(duì)360的攻擊中，佛山集團(tuán)每次動(dòng)用的資金量都超過1億元，相比前期有明顯增長(zhǎng)。
深圳一位不愿透露姓名的私募研究總監(jiān)指出，佛山集團(tuán)的方向其實(shí)是正確的，但問題是他長(zhǎng)期專注于技術(shù)分析，對(duì)公司基本面、題材連續(xù)性等方面的認(rèn)知和經(jīng)驗(yàn)相對(duì)不足，很難把握題材股上漲的核心邏輯，這也是他近期追高360失敗的重要原因。
他表示，360總市值已達(dá)3300億元左右，2017年承諾的凈利潤(rùn)為22億元，對(duì)應(yīng)EPS僅為0.325元/股，難以支撐五六十元的高股價(jià)。另一方面，公司基本面也沒有太多新的亮點(diǎn)。
此外，題材股能否實(shí)現(xiàn)持續(xù)上漲，取決于投資者對(duì)其未來發(fā)展的想象空間、市場(chǎng)的認(rèn)可度以及利好消息的持續(xù)刺激。360借殼江南嘉捷的持續(xù)上漲之后，利好消息已經(jīng)很大程度上兌現(xiàn)。因此，當(dāng)佛山集團(tuán)介入時(shí)，不少投資者認(rèn)為360已經(jīng)不具備題材股持續(xù)上漲的基本條件。
顯然，佛山集團(tuán)的新戰(zhàn)略還有很長(zhǎng)的路要走。