股票基金投資指南：如何確定買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)以獲取更高收益
wujiai
但你有遇到過(guò)這種情況嗎？
你看到股票基金業(yè)績(jī)這么好，興奮地進(jìn)行了定期投資。然而，當(dāng)你開(kāi)始投資時(shí)，你發(fā)現(xiàn)基金凈值一直在下跌。你為下跌感到愧疚，想知道什么時(shí)候才會(huì)跌到谷底？
明明股票基金賺了不少，你卻不懂判斷賣(mài)點(diǎn)，舍不得賣(mài)，當(dāng)基金一直跌下去沒(méi)有回頭的時(shí)候，你后悔得想打自己一巴掌，心想，我為什么不在高點(diǎn)賣(mài)掉呢？
投資有一句話(huà)：徒弟是懂得買(mǎi)的人，師傅是懂得賣(mài)的人。什么時(shí)候買(mǎi)股票基金比?*踩裁詞焙蚵舫齷鶚找娓擼鸕穆蚵羰被指萌綰穩(wěn)范兀?/p>
接下來(lái)我給大家介紹一下股票型基金的估值與選擇。
教你如何選擇買(mǎi)賣(mài)的時(shí)機(jī)。
第一部分：股票基金參考指標(biāo)
第二部分：股票基金數(shù)據(jù)分析
第三部分：股票基金的買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)
運(yùn)用上述知識(shí)來(lái)評(píng)估您喜愛(ài)的基金，并提高您投資成功的機(jī)會(huì)。
第一部分：基金估值參考指標(biāo)——市盈率、市凈率
股票型基金是基金管理人根據(jù)自己的投資理念和招股說(shuō)明書(shū)的要求，選擇適合投資的股票，然后按照一定的比例投資于這些股票的基金�；鸬母黜�(xiàng)估值指標(biāo)都是對(duì)所選股票進(jìn)行加權(quán)平均計(jì)算的結(jié)果。沃倫·巴菲特的老師格雷厄姆在《價(jià)值投資》一書(shū)中，就討論了市盈率和市凈率在投資中的重要作用。
如下圖所示：假如成立一個(gè)基金，然后按照如下的股票配置一共投資了6只股票，那么我們可以很容易的在同花順之類(lèi)的軟件里找出每只股票的市盈率、市凈率，然后在下圖中列出來(lái)：
基金市盈率
=30%×39.80+20%×19.70+20%×61.02+10%×58.97+10%×14.35+10%×26.93=38.11
基金市凈率
=30%×7.35+20%×2.83+20%×11.08+10%×12.85+10%×4.25+10%×3.94=7.81
完成上述信息收集后，可以通過(guò)對(duì)各股票市盈率進(jìn)行加權(quán)平均，得出基金的市盈率：
基金市盈率，
市盈率定義為股票價(jià)格除以每股收益的比率。
這個(gè)概念怎么理解呢？簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，如果我投資這個(gè)目標(biāo)股票，我需要多少年才能收回成本？
比如說(shuō)某只股票現(xiàn)在的股價(jià)是10元/股，每股收益是1元，那么市盈率就是10，也就是說(shuō)我投資這只股票，不動(dòng)的話(huà)，10年后我就能收回我10元的投資。
我們理解了這個(gè)概念，我們就會(huì)明白，市盈率越低越好，市盈率越低，我們收回投資的速度就越快。
現(xiàn)在我們來(lái)看看市凈率的概念。
市凈率的概念是股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率。
凈資產(chǎn)的計(jì)算依據(jù)是會(huì)計(jì)等式“凈資產(chǎn)=總資產(chǎn)-負(fù)債”，每股凈資產(chǎn)是凈資產(chǎn)除以流通股數(shù)。從公式中我們可以了解到市凈率就是現(xiàn)在股價(jià)是每股凈資產(chǎn)的多少倍，也就是我需要付出多少倍的公司凈資產(chǎn)才能擁有這家公司？
基于這個(gè)概念，我們可以理解，市凈率越小，我們持有該公司所花的錢(qián)就越少。
第二部分：基金交易時(shí)機(jī)
現(xiàn)在我們了解了市盈率和市凈率的概念，那么，我們?nèi)绾胃鶕?jù)市盈率和市凈率來(lái)判斷每只基金是否被低估呢？
首先，不同基金的市凈率、市盈率是不能比較的。這就好比在菜市場(chǎng)摘水果，我們簡(jiǎn)單看到蘋(píng)果的價(jià)格是7.00元一斤，而梨的價(jià)格是5.00元一斤，這時(shí)候我們只能說(shuō)梨的價(jià)格比蘋(píng)果低，但梨是否真的便宜，還要看之前梨的價(jià)格。也許梨的價(jià)格一直在4-4.5元之間，最近因?yàn)檫\(yùn)輸不暢，導(dǎo)致市場(chǎng)貨源短缺，漲到了5.00元一斤，如果過(guò)幾天運(yùn)輸順利的話(huà)，梨的市場(chǎng)價(jià)格很快就會(huì)回落到4-4.5元的區(qū)間。經(jīng)常買(mǎi)梨的人，都會(huì)明白梨的合理價(jià)格，所以當(dāng)梨5元的時(shí)候，可以選擇再等幾天，等價(jià)格降下來(lái)再買(mǎi)。
同樣的道理也適用于投資基金。購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)，我們也要先了解某只基金的最高和最低市盈率和市凈率，并將基金的市盈率和市凈率區(qū)間劃分為至少三個(gè)階段。參見(jiàn)下圖：
很多基金的市盈率、市凈率都是按照這個(gè)密度分布圖來(lái)分布的，也就是說(shuō)，大多數(shù)時(shí)候基金的市盈率或者市凈率是在ab之間，這也是我們說(shuō)基金的估值在正常范圍內(nèi)的原因。
就拿上面的雪梨來(lái)說(shuō)，ab區(qū)間在4-4.5元是比較合理的區(qū)間，這個(gè)時(shí)候我們進(jìn)貨雪梨不會(huì)虧很多基金買(mǎi)賣(mài)網(wǎng)，也不會(huì)占到商家的便宜。如果雪梨的價(jià)格到了5元，就偏離了正常分布區(qū)域，偏貴了。這個(gè)時(shí)候我們就會(huì)想，之前4.0-4.5元的梨子我們還可以吃到，現(xiàn)在5元以上了，吃起來(lái)太貴了，所以就會(huì)選擇觀(guān)望。一旦雪梨的價(jià)格低于3元，我們一定會(huì)多買(mǎi)一些，否則以后漲到4元了，我們也不會(huì)買(mǎi)那么多的梨子了。
股票基金的市凈率和市盈率同樣有這樣的運(yùn)動(dòng)規(guī)律，我們會(huì)找出股票基金的市盈率和市凈率的最高值和最低值，這個(gè)在第三部分提到的網(wǎng)站上可以很方便的找到。
找出最高值和最低值后，以最低值為最低點(diǎn)，以最高值為頂點(diǎn)，將低值區(qū)域和高值區(qū)域劃分為百分比，即0~a為估值最低的0~30%區(qū)間，a~b為30%~60%區(qū)域，>b為60%~100%區(qū)域。
劃分區(qū)域后，只要市盈率或市凈率低于a點(diǎn)，股票基金就被低估了，在這個(gè)區(qū)域定期投資，未來(lái)趨勢(shì)中獲利的概率很大。當(dāng)市盈率和市凈率上升到a~b區(qū)間時(shí)，需要等待持有，一旦趨勢(shì)突破b點(diǎn)，需要分步賣(mài)出，獲利。
第三部分：如何快速獲取基金估值信息
我們知道基金市盈率、市凈率的概念，也知道市盈率、市凈率會(huì)在合理范圍內(nèi)波動(dòng)。但市盈率、市凈率的信息如何獲取呢？難道我們要自己去查每只基金成分股的股價(jià)和每股收益嗎？就算查出來(lái)了，一年有365天，每年大概有250個(gè)交易日，難道我們要每天去算嗎？計(jì)算量實(shí)在是太大了。
其實(shí)，有一個(gè)網(wǎng)站已經(jīng)幫我們完成了這一切工作，只要我們?cè)诰W(wǎng)站上注冊(cè)，然后付費(fèi)搜索，就可以輕松獲得這些信息。這個(gè)網(wǎng)站就是“李興仁”網(wǎng)站。我們以中證紅利指數(shù)為例，在網(wǎng)站搜索框中搜索“中證紅利”，就會(huì)出現(xiàn)下圖：
從圖中我們可以看到，市盈率（PE）最高值為12.54，最低值為5.48。
解該方程得出：a=7.61
解該方程得出：b=9.47
這樣一來(lái)，我們可以看出只要點(diǎn)位低于7.61元，我們就可以開(kāi)始定投，而當(dāng)點(diǎn)位高于9.47的時(shí)候，我們就可以選擇賣(mài)出。
以上是市盈率的數(shù)據(jù)分析，市凈率的分析也遵循此方法。
我們找到了市盈率和市凈率的低估區(qū)間，但如果這兩個(gè)數(shù)值不一定同時(shí)被低估，我們?cè)撛趺崔k？
這時(shí)候，我們需要對(duì)市盈率和市凈率的估值進(jìn)行平均，比如市盈率在15%區(qū)間，市凈率在45%區(qū)間，那么我們需要計(jì)算（15%+45%）/2=30%，這個(gè)估值剛好在低估值的邊緣，還可以投資。還有一種方法就是根據(jù)股票基金的特點(diǎn)，對(duì)市盈率或者市凈率進(jìn)行加權(quán)，如果你更看重市盈率，那么可以給市盈率分配更大的權(quán)重，比如市盈率權(quán)重是60%，那么市凈率權(quán)重是40%，計(jì)算出來(lái)的估值就是15%×60%+45%×40%=27%，這個(gè)估值還在可投資區(qū)間內(nèi)。
章節(jié)總結(jié)
從此我們了解了股票基金估值的參考指標(biāo)，即市盈率和市凈率，市盈率越低，我們的投資回報(bào)時(shí)間就越短，市凈率越低，我們?cè)侥苡孟鄬?duì)較少的資金購(gòu)入該公司的股票。
買(mǎi)賣(mài)基金的時(shí)機(jī)主要根據(jù)當(dāng)前市盈率、市凈率是否處于歷史最高值和最低值來(lái)判斷，如果當(dāng)前市盈率、市盈率已經(jīng)接近歷史最低點(diǎn)，說(shuō)明該指數(shù)處于被低估的階段，投資該指數(shù)對(duì)應(yīng)的基金會(huì)有比較大的概率獲得正收益。
了解了基金估值指標(biāo)，知道如何判斷一只基金是否被低估之后，最后一步就是判斷當(dāng)前基金對(duì)應(yīng)的指數(shù)是否處于低估區(qū)間。這樣，你就可以按照“利星人”網(wǎng)站的步驟一步步找到所需的信息，完成投資前的信息收集和準(zhǔn)備。