歐洲央行主要再融資利率?

縱向來(lái)看，最新的決定是歐洲央行2019年9月以來(lái)的首次降息，宣告了本輪加息周期的正式落幕。橫向來(lái)看，歐洲央行的行動(dòng)意味著G7（七國(guó)集團(tuán)）中過(guò)半經(jīng)濟(jì)體開啟了降息周期，分別為法國(guó)、德國(guó)和意大利，以及昨天降息的加拿大。

?歐洲央行管理委員會(huì)在聲明中寫道，“根據(jù)對(duì)通脹前景、潛在通脹動(dòng)態(tài)和貨幣政策傳導(dǎo)強(qiáng)度的最新評(píng)估，在維持利率穩(wěn)定9個(gè)月后，現(xiàn)在緩和貨幣政策限制程度是適當(dāng)?shù)��！?/p>

?新聞稿稱，自2023年9月會(huì)議以來(lái)，歐元區(qū)通脹已累計(jì)下降超過(guò)2.5個(gè)百分點(diǎn)，通脹前景也明顯改善。潛在通脹也有所緩解，強(qiáng)化了物價(jià)壓力減弱、通脹預(yù)期全面下降的跡象。但官員們?cè)诼暶髦袑�歐元區(qū)2024年平均總體通脹預(yù)期從此前的2.3%上調(diào)至2.5%，2025年的預(yù)期從2%上調(diào)至2.2%，2026年的預(yù)測(cè)維持在1.9%。

發(fā)稿前不久，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德表示，通脹在今年余下時(shí)間將在當(dāng)前水平上波動(dòng)，然后將在2025年下半年逐漸降至目標(biāo)水平。拉加德稱，“我們正在消除一定程度的限制，無(wú)法確認(rèn)是否正在進(jìn)行降息進(jìn)程�！�?

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)?

在本次會(huì)議后，市場(chǎng)認(rèn)為今年年內(nèi)至少還有一次25個(gè)基點(diǎn)的降息。上周媒體公布的調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們整體預(yù)期還有兩次降息。荷蘭國(guó)際集團(tuán)德國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carsten Brzeski評(píng)論稱，降息表明了歐洲央行內(nèi)部發(fā)生的變化，他們已經(jīng)恢復(fù)了對(duì)自己預(yù)測(cè)能力的信心。

?Quilter Investors的投資策略師Lindsay James表示，這是一個(gè)重大舉措，因?yàn)檫@是歐洲央行5年來(lái)首次降息，并結(jié)束了現(xiàn)代最激進(jìn)、最迅速的加息周期之一。她指出，短期內(nèi)這不太可能是一次單獨(dú)的降息，有跡象表明，隨著通脹放緩，今年可能會(huì)進(jìn)一步降息一兩次。

?James稱，雖然最近幾個(gè)月歐元區(qū)通脹有所上升，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在開始發(fā)揮作用。這使歐洲央行處于一個(gè)有利的位置，盡管其傳達(dá)的信息可能仍將保持克制和謹(jǐn)慎。因此，在降息的過(guò)程中可能會(huì)有一些停頓，以限制與美聯(lián)儲(chǔ)的分歧。

?Jupiter Asset Management固定收益投資經(jīng)理Harry Richards在報(bào)告中說(shuō)，隨著美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)加速走軟、消費(fèi)者疲軟變得更加明顯、住房通脹進(jìn)一步消退，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)效仿歐洲央行，在未來(lái)幾個(gè)季度降息。

?Richards表示，“如果在其它發(fā)達(dá)國(guó)家央行放松貨幣政策的同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)仍將利率維持在較高水平的時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，可能會(huì)造成嚴(yán)重后果�！�