對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，盡管《方案》整體來(lái)看利好鋰電行業(yè)，但對(duì)市場(chǎng)的影響更多是情緒層面�！啊斗桨浮穼�(duì)碳酸鋰價(jià)格并無(wú)太多直接影響，難以對(duì)其供需變化產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，加上碳酸鋰基本面仍然偏弱，因此整體影響有限。”中信建投期貨分析師張維鑫認(rèn)為。

01?緣何政策提振有限？

5月29日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《2024—2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》�！斗桨浮钒l(fā)布次日，碳酸鋰期貨盤(pán)初快速拉升，但隨著市場(chǎng)情緒平復(fù)，期價(jià)漲幅收斂，碳酸鋰期貨主力合約當(dāng)日漲1.05%。5月31 至6月5日，碳酸鋰期貨日線四連跌，主力合約一度跌破10萬(wàn)關(guān)口。今日，碳酸鋰期貨以101150元/噸價(jià)格小幅收漲。

細(xì)看《方案》與鋰產(chǎn)業(yè)相關(guān)的內(nèi)容有四點(diǎn)：一是加大非化石能源開(kāi)發(fā)力度，提升可再生能源消納能力，提到建設(shè)大型風(fēng)電光伏基地，開(kāi)發(fā)海上風(fēng)電，積極發(fā)展新型儲(chǔ)能；

二是要優(yōu)化有色金屬產(chǎn)能布局，合理布局硅、鋰、鎂等行業(yè)新增產(chǎn)能，同時(shí)嚴(yán)格新增有色金屬項(xiàng)目準(zhǔn)入，新建多晶硅、鋰電池正負(fù)極項(xiàng)目能效須達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平；

三是交通運(yùn)輸節(jié)能降碳行動(dòng)，其中提到要逐步取消各地新能源汽車(chē)購(gòu)買(mǎi)限制，落實(shí)便利新能源汽車(chē)通行等支持政策；

四是要加強(qiáng)廢舊產(chǎn)品設(shè)備循環(huán)利用，要開(kāi)展企業(yè)回收目標(biāo)責(zé)任制行動(dòng)，加強(qiáng)工業(yè)裝備、信息通信、風(fēng)電光伏、動(dòng)力電池等回收利用。

業(yè)內(nèi)人士分析，具體來(lái)看，雖然第一點(diǎn)有利于促進(jìn)儲(chǔ)能需求增長(zhǎng)，《方案》提及到2025年底全國(guó)新型儲(chǔ)能裝機(jī)超過(guò)4000萬(wàn)千瓦，但2023年全國(guó)已建成新型儲(chǔ)能項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)規(guī)模達(dá)3139萬(wàn)千瓦，其中2023年新增裝機(jī)規(guī)模約2260萬(wàn)千瓦。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，2024—2025年的任務(wù)目標(biāo)并不激進(jìn)，不會(huì)大幅上調(diào)需求預(yù)期。

第二點(diǎn)提及合理布局鋰、硅行業(yè)新增產(chǎn)能，而碳酸鋰產(chǎn)能還在高速增長(zhǎng)，不適合立即嚴(yán)格控制產(chǎn)能，預(yù)計(jì)未來(lái)鋰冶煉產(chǎn)能將逐漸規(guī)�；�、規(guī)范化，長(zhǎng)期來(lái)看有利于上游企業(yè)降本增效，對(duì)鋰價(jià)影響偏空，但對(duì)短期供給影響有限。

如果第三點(diǎn)能夠落地，在交通運(yùn)輸環(huán)節(jié)的節(jié)能降碳行動(dòng)將直接提高鋰電需求，是實(shí)實(shí)在在的利多因素。

第四點(diǎn)關(guān)于加強(qiáng)鋰的回收利用，長(zhǎng)期來(lái)看會(huì)減少對(duì)礦山提鋰的依賴，屬于利空因素。不過(guò)，短期來(lái)看，受限于回收存量市場(chǎng)較小、報(bào)廢數(shù)量偏低，實(shí)際影響也有限。

中信建投期貨分析師張維鑫認(rèn)為，《方案》對(duì)碳酸鋰價(jià)格并無(wú)太多直接影響，難以對(duì)其供需變化產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，加上碳酸鋰基本面仍然偏弱，因此整體影響有限。

02年內(nèi)下行周期或難結(jié)束

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，目前形勢(shì)看，碳酸鋰產(chǎn)量上升、存貨增加，行業(yè)過(guò)剩又在加劇，價(jià)格跌跌不休。

從供應(yīng)端來(lái)看，五礦證券研報(bào)顯示，5月上旬青海、江西地區(qū)開(kāi)工率上行，產(chǎn)量增加；4月智利碳酸鋰總出口2.88萬(wàn)噸，其中對(duì)中國(guó)出口2.29萬(wàn)噸，環(huán)比增42%，同比增157%，預(yù)計(jì)5月供給增量較大。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總體較為平穩(wěn)，而海外資源進(jìn)口方面仍有一定增量預(yù)期。

需求端方面，光大期貨表示，正極材料生產(chǎn)自5月開(kāi)始增速放緩，6月環(huán)比仍不樂(lè)觀，以剛需采買(mǎi)為主，現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)較為冷清，而終端銷(xiāo)售經(jīng)過(guò)以降價(jià)促銷(xiāo)、舊換新政策、車(chē)展等的拉動(dòng)后也或?qū)⒕彶椒怕�。碳酸鋰供�?yīng)過(guò)剩壓力逐步顯現(xiàn)，價(jià)格或?qū)⒊袎�，關(guān)注6月排產(chǎn)。

國(guó)投安信期貨研究院吳江認(rèn)為，碳酸鋰價(jià)格短期易跌難漲。一方面，當(dāng)前市場(chǎng)利多因素基本消化，現(xiàn)貨保持在110000元—113000元/噸區(qū)間，但礦端已經(jīng)發(fā)生變化，或?qū)⒌贡汽}廠轉(zhuǎn)變策略開(kāi)始出貨。另一方面，需求端的主要利多政策陸續(xù)落地，階段性消費(fèi)刺激的邊際增量已經(jīng)在價(jià)格上有所消化。

而為應(yīng)對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩，上游鋰礦企業(yè)開(kāi)始限產(chǎn)保價(jià)。光大證券研報(bào)顯示，本輪周期若以2024年1月5日第一個(gè)Finniss澳礦停產(chǎn)作為信號(hào)，其他知名澳礦Greenbushes和MtCattlin均公告反饋過(guò)對(duì)產(chǎn)量或者銷(xiāo)量有調(diào)整的計(jì)劃。同時(shí)部分A股鋰礦公司已連續(xù)兩季度報(bào)表出現(xiàn)虧損，本輪鋰礦出清周期或已開(kāi)啟。

值得一提的是，上一輪碳酸鋰價(jià)格大幅上漲的起點(diǎn)，正是澳大利亞一些礦山企業(yè)破產(chǎn)并停產(chǎn)。光大證券稱，若以第一個(gè)Bald hill停產(chǎn)項(xiàng)目作為上輪出清周期的信號(hào)，整個(gè)上輪出清周期為2019年8月至2020年10月，持續(xù)約15個(gè)月。

上游鋰礦企業(yè)限產(chǎn)保價(jià)措施是否能為碳酸鋰價(jià)格帶來(lái)反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)還有待觀察。業(yè)內(nèi)人士表示，按照以往經(jīng)驗(yàn)，11月至12月動(dòng)力電池需要補(bǔ)庫(kù)存，向前推3個(gè)月，鋰資源的采購(gòu)會(huì)有一個(gè)小高峰。因此，8月至9月碳酸鋰價(jià)格或有上漲，但不否認(rèn)碳酸鋰整體的供給還是偏多，所以全年看，整體還屬于碳酸鋰價(jià)格下行階段。