隨著前期強(qiáng)刺激政策逐漸被消化后，市場向基本面回歸。從需求端來看，雖然4月和5月國家出臺了一系列利好政策，但落地需要一定的周期，短期對于需求的拉動并不明顯。而目前已經(jīng)逐步進(jìn)入傳統(tǒng)需求“淡季”，近期多地接連發(fā)布紅色、黃色暴雨預(yù)警，部分城市停課、停工，極端氣候影響明顯加大，市場需求出現(xiàn)下降。

5月份全球和國內(nèi)制造業(yè)MPI指數(shù)均出現(xiàn)回落。今天，中國物流與采購聯(lián)合會公布了5月份全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)，為49.8%，較上月下降0.1個百分點(diǎn)。早在5月31日，中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的5月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.5%，較上月也出現(xiàn)了0.9個百分點(diǎn)的回落。兩大制造業(yè)MPI指數(shù)均處于榮枯線下，表明目前制造業(yè)的內(nèi)需和外需都有所不足。

進(jìn)入六月份，市場出貨量也出現(xiàn)了較為明顯的下降。日前，記者采訪貿(mào)易商時(shí)也得到了證實(shí)，5月份出貨量相較4月份出現(xiàn)了不同程度的下降，其中部分貿(mào)易商出貨量下降了三分之一。同時(shí)貿(mào)易商還一致認(rèn)為，6月份逐步進(jìn)入需求“淡季”，出貨量相較5月份還將繼續(xù)回落。

而產(chǎn)量方面，從目前來看，鋼廠還有一定的利潤，整體減產(chǎn)意愿不高；但受制于成本壓力，鋼廠繼續(xù)加大生產(chǎn)的動力也不足。因此，短期內(nèi)產(chǎn)量將處于相對平穩(wěn)的狀態(tài)。

日前國務(wù)院印發(fā)《2024—2025年節(jié)能降碳行動方案》，要求2024年繼續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，引發(fā)市場較大期待。但因?yàn)榻衲暌詠�，總體產(chǎn)量相較于去年同期處于下降的狀態(tài)，因此即便下半年出臺相關(guān)壓減政策，總體減產(chǎn)壓力也將小于去年，可能減產(chǎn)幅度或不及市場預(yù)期。

但也不必過于悲觀，目前庫存依然處于下降態(tài)勢，表明當(dāng)前市場供需壓力不算太大。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，5月下旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量約1456.69萬噸，較5月中旬減少225.95萬噸，下降13.43%；較上月同旬、去年同旬、前年同旬分別下降了8.27%、6.75%、18.81%。

社會庫存也依然處于下降態(tài)勢，目前已經(jīng)出現(xiàn)了“十二連降”。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研，5月31日，全國29個重點(diǎn)城市鋼材社會庫存量為1161.8萬噸，比上周減少11.9萬噸，下降1.01%。

此外，原料方面，6月份煤炭進(jìn)入安全生產(chǎn)月，檢查力度加強(qiáng)，疊加用電高峰將至，整體供給將處于相對偏緊的狀態(tài)，對煤炭價(jià)格形成一定的支撐。鐵礦方面，由于目前鋼廠仍有一定利潤，存在一定的需求支撐，因此價(jià)格也難以大幅下滑。廢鋼價(jià)格也處于相對穩(wěn)定狀態(tài)。目前原料價(jià)格對于鋼價(jià)支撐依然較強(qiáng)。

綜上來看，進(jìn)入6月份后，由需求“旺季”逐漸向“淡季”轉(zhuǎn)換，市場供需壓力將有所上升，但在成本和宏觀利好政策支撐下，總體價(jià)格難以出現(xiàn)持續(xù)大跌。后期重點(diǎn)關(guān)注庫存變化情況，以及是否還有新的宏觀刺激政策出臺。