期貨端，6月5日，滬鋁2407低開(kāi)低走，報(bào)收于21135(-260)元/噸，較前一交易日跌1.22%，成交量20.2萬(wàn)手(-24223手)，持倉(cāng)量17.7萬(wàn)手(-12570)。

現(xiàn)貨端，6月5日，佛山均價(jià)20990(-120)元/噸，低價(jià)好成交，交投轉(zhuǎn)弱;華東均價(jià)21090(-100)元/噸，惜售增強(qiáng)，交投良好;中原均價(jià)21010(1110)元/噸，成交一般。鋁棒加工費(fèi)低位，跟漲發(fā)力，成交平淡。重要數(shù)據(jù)：1、6月3日，鋁錠社會(huì)庫(kù)存79.1萬(wàn)噸，較5月30日增0.9萬(wàn)噸。2、6月3日，鋁棒社庫(kù)16.12萬(wàn)噸，較5月30日增0.38萬(wàn)噸。

觀點(diǎn)邏輯：美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)偏鷹，樂(lè)觀情緒降溫，節(jié)能降碳行動(dòng)方案發(fā)布，諸多內(nèi)容針對(duì)鋁產(chǎn)業(yè)鏈，未來(lái)或在生產(chǎn)端造成擾動(dòng);云南全面放開(kāi)用電負(fù)荷管理，鋁廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)持續(xù)增加，預(yù)計(jì)6月底復(fù)產(chǎn)完畢;下游需求疲軟跡象顯現(xiàn)，細(xì)分領(lǐng)域訂單有所下滑;鋁錠再度累庫(kù)，倫鋁庫(kù)存處于高位;總體電解鋁供應(yīng)量逐步增加，下游漸入傳統(tǒng)淡季，對(duì)于鋁價(jià)有所抑制，而政策和宏觀情緒將對(duì)期價(jià)造成長(zhǎng)遠(yuǎn)影響，短期盤(pán)面調(diào)整繼續(xù)，長(zhǎng)期供給端擾動(dòng)增加，關(guān)注盤(pán)面企穩(wěn)后低多機(jī)會(huì)。

【氧化鋁】

期貨端，6月5日，氧化鋁2407低開(kāi)窄幅震蕩，報(bào)收于3790(-5)元/噸，較前一交易日跌0.13%，成交量29.8萬(wàn)手(+35985手)，持倉(cāng)量64777手(-843)。

現(xiàn)貨端，6月5日，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格有所松動(dòng)，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價(jià)分別為3895元/噸、3890元/噸、3920元/噸、3935元/噸、3915元/噸、4270元/噸，價(jià)格均持平。北方礦產(chǎn)開(kāi)采有所改善，進(jìn)口量環(huán)比上升19%，氧化鋁廠(chǎng)開(kāi)工率提升，供應(yīng)有所上升。

觀點(diǎn)邏輯：云南全面放開(kāi)用電負(fù)荷管理，當(dāng)?shù)劁X廠(chǎng)持續(xù)復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)6月底復(fù)產(chǎn)完畢，加之內(nèi)蒙某鋁廠(chǎng)新增產(chǎn)能投放，對(duì)于氧化鋁需求有提振;當(dāng)周復(fù)產(chǎn)氧化鋁產(chǎn)能增多，供給預(yù)期增加，短期尚難以放量，現(xiàn)貨成交價(jià)格漲勢(shì)趨緩;宏觀樂(lè)觀情緒弱化，商品指數(shù)出現(xiàn)調(diào)整，氧化鋁期價(jià)回調(diào)幅度較大，盤(pán)面貼水現(xiàn)貨，隨著鋁土礦進(jìn)口穩(wěn)定向好和生產(chǎn)穩(wěn)定性提高，氧化鋁錯(cuò)配問(wèn)題或逐步緩解，建議觀望為主。