【行情復(fù)盤】

期貨市場：夜盤鄭糖低開后反彈。SR409在6102-6189元之間波動，略漲0.36%。

【重要資訊】

巴西國家商品供應(yīng)公司Conab周四稱，巴西2024/25年度食糖產(chǎn)量預(yù)計將達到4629萬噸，較上年增產(chǎn)1.3%，創(chuàng)出新的歷史紀錄。巴西甘蔗種植面積預(yù)計增長4.1%，因降雨減少，甘蔗產(chǎn)量預(yù)計同比減少3.8%，但糖廠提高甘蔗制糖比例將使得食糖產(chǎn)量創(chuàng)出歷史新高。

【市場邏輯】

印度、泰國本年度食糖產(chǎn)量都明顯高于預(yù)估值，而且，只要不出現(xiàn)極端天氣，下年度食糖恢復(fù)性增產(chǎn)的可能性相當大。此外，巴西主產(chǎn)區(qū)已陸續(xù)開榨，只要天氣狀況相對正常，且產(chǎn)糖效益繼續(xù)明顯高于生產(chǎn)乙醇，那么巴西新糖產(chǎn)量仍有望保持在歷史高位。近期有機構(gòu)預(yù)測2024/25年度全球食糖將出現(xiàn)500萬噸以上的過剩。

【交易策略】

國際糖價繼續(xù)下行，國內(nèi)期現(xiàn)貨糖價也將面臨回調(diào)壓力，或許近期鄭糖主力合約會考驗6000元關(guān)口的支撐。市場普遍認為今年國內(nèi)糖料作物種植面積將穩(wěn)中有增，下個年度國內(nèi)食糖繼續(xù)增產(chǎn)的可能性大。國際糖市，巴西產(chǎn)糖高峰將在5月中下旬到來，產(chǎn)糖進度及出口形勢是未來數(shù)月影響國際糖價的主要因素�？偟膩砜�，國內(nèi)外糖價弱勢尚未結(jié)束，但遠期合約或已有超跌跡象。

（來源：方正中期期貨）