隔夜滬鋁震蕩偏強，氧化鋁期貨大幅上漲。海外氧化鋁供應(yīng)略微偏緊，價格穩(wěn)步上升。山西礦山復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，部分生產(chǎn)企業(yè)采用進口礦生產(chǎn)，導(dǎo)致產(chǎn)品微量元素超標(biāo)，同時部分企業(yè)有壓產(chǎn)計劃。而云南地區(qū)在放開負(fù)荷限制后，復(fù)產(chǎn)仍在進行。短期現(xiàn)貨仍然偏緊，目前山山西現(xiàn)貨成交在3400元/噸，河南成交價在3410-3420元/噸，氧化鋁偏強運行。

短期氧化鋁06合約震蕩偏強，運行區(qū)間3550-3650元/噸，建議暫時觀望。

基本面看海外LME鋁維持去庫狀態(tài)，倫鋁現(xiàn)貨升貼水有所回升，對倫鋁價格有所支撐。國內(nèi)供應(yīng)端壓力暫未顯現(xiàn)，下游加工企業(yè)開工率小幅回升，近期隨著鋁價的小幅回調(diào)，升貼水持穩(wěn)，下游采購有所改善，周一去庫好于預(yù)期。預(yù)計去庫狀態(tài)將持續(xù)至本月底，對鋁價有所支撐。不過5-6月份面臨供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)壓力，限制鋁價反彈高度。

滬鋁06合約波動區(qū)間20000-20500元/噸，區(qū)間內(nèi)高拋低吸。

（來源：中信建投期貨）