澳洲巴西均受到季節(jié)性影響，發(fā)運(yùn)大幅大降。目前鋼廠(chǎng)利潤(rùn)雖在修復(fù)，但仍處于低位，鐵水產(chǎn)量緩慢回升，港口庫(kù)存持續(xù)累積但未現(xiàn)拐點(diǎn)，本輪行情反彈以情緒驅(qū)動(dòng)為主。

市場(chǎng)預(yù)期后期高爐復(fù)產(chǎn)速度加快，鐵礦迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)反彈。鐵礦石 09 合約目前突破60 日均線(xiàn)，技術(shù)上表現(xiàn)較強(qiáng)，礦價(jià)仍存反彈空間，我們需跟蹤平控政策執(zhí)行的時(shí)間和力度情況。

【碳酸鋰】

中長(zhǎng)期碳酸鋰供需格局寬松，未來(lái)5 年碳酸鋰產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，但短期因江西宜春環(huán)保督察力度加強(qiáng)刺激鋰價(jià)反彈，此反彈是下降趨勢(shì)中的技術(shù)性超跌反彈，中期仍處于磨底狀態(tài)。

終端鋰電需求高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為平穩(wěn)增速，供給增速高于需求增速。目前國(guó)內(nèi)外購(gòu)鋰輝石和鋰云母的碳酸鋰企業(yè)生產(chǎn)成本 10-15 萬(wàn)元/噸，國(guó)內(nèi)鹽湖提鋰企業(yè)成本5-8萬(wàn)元/噸，整體成本偏低，疊加供大于求，預(yù)計(jì)進(jìn)入下降趨勢(shì)末端，磨底時(shí)間較長(zhǎng)。

【紙漿】

今日進(jìn)口針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格下滑幅度在50-100 元/噸，進(jìn)口闊葉漿現(xiàn)貨價(jià)格下滑幅度在 25 元/噸左右。外盤(pán)高位整理，對(duì)漿價(jià)形成支撐。

下游原紙市場(chǎng)交投氛圍欠佳，淡季氛圍漸增，疊加進(jìn)口木漿成本壓力不減，上下游不斷博弈，短期漿市多空僵持，預(yù)計(jì)漿價(jià)區(qū)間震蕩為主。

【玻璃】

前期原片漲價(jià)后，市場(chǎng)接受意愿逐步降低，各區(qū)域產(chǎn)銷(xiāo)均出現(xiàn)回落，其中沙河地區(qū)尤為明顯，盤(pán)面價(jià)格有所下跌。進(jìn)入4 月份冷修了3條產(chǎn)線(xiàn)，凈減少產(chǎn)能 2100 噸，目前以天然氣、煤制氣和石油焦為燃料的浮法玻璃生產(chǎn)利潤(rùn)尚可，浮法玻璃日熔量仍維持高位運(yùn)行。

玻璃企業(yè)庫(kù)存和中游貿(mào)易商庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)，地產(chǎn)端表現(xiàn)低迷，3 月竣工數(shù)據(jù)同比大幅下滑 22.1%，下游加工訂單增量不足，普遍存在回款差的問(wèn)題，在供增需減背景下，玻璃震蕩偏弱運(yùn)行。