【重要資訊】

周一豆粕維持夜盤強(qiáng)勢(shì)，近期維持窄幅區(qū)間震蕩趨勢(shì)。豆粕市場(chǎng)價(jià)上調(diào)，東莞報(bào)3290(+70)元/噸，基差報(bào)-100 到-20 元，漲 0-10 元/噸。

菜粕市場(chǎng)價(jià)上調(diào) 60-70 元，廣東粉狀菜粕報(bào)2710 元/噸。125家油廠上周開機(jī)率 51%，壓榨量 177.06 萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)本周開機(jī)率 57%，壓榨量199.52 萬(wàn)噸。飼企庫(kù)存天數(shù)下降 0.67 天至 7.03 天。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨庫(kù)存較低，大豆庫(kù)存較高。

未來(lái)兩周巴西南部降雨量較多，阿根廷產(chǎn)區(qū)降雨量偏多，美豆產(chǎn)區(qū)未來(lái)兩周中部、南部雨量偏多。由于部分地區(qū)降雨較多延緩了收割和播種。

【交易策略】

USDA 月報(bào)雖維持南美豐產(chǎn)預(yù)估，但巴西 CONAB 的數(shù)據(jù)及巴西到港成本的堅(jiān)挺較大程度抵消了供應(yīng)偏大預(yù)期，疊加美豆本身低位，國(guó)際形勢(shì)對(duì)于商品整體估值的影響也存在，較難形成美豆及豆粕的流暢下跌。

短期以震蕩偏空看待美豆及豆粕，等待一定調(diào)整后再布局可能的天氣(拉尼娜)及5、6月新作種植面積的逐步調(diào)整帶來(lái)的估值修復(fù)交易。策略短期觀望或逢高拋空遠(yuǎn)月，中期逢低做多或逢低布局正套。

【油脂】

【重要資訊】

1、3 月馬棕產(chǎn)量 139.25 萬(wàn)噸，環(huán)比增加 13.31 萬(wàn)噸，同比增加 10.41 萬(wàn)噸，23/24 年度(自23年10月)至今累積產(chǎn)量 932.81 萬(wàn)噸，同比增加 29.53 萬(wàn)噸。馬棕同比處于增產(chǎn)狀態(tài)。

3 月馬棕出口131.76萬(wàn)噸，環(huán)比增加 28.61%，同比下降 11.44%，23/24 年度(自 23 年 10 月)至今累積出口788.07 萬(wàn)噸，同比下降 36.2 萬(wàn)噸。馬棕出口同比下降。3 月馬棕庫(kù)存 171.5 萬(wàn)噸，環(huán)比去庫(kù)20.51 萬(wàn)噸。同比增加4.1萬(wàn)噸。馬棕庫(kù)存與去年幾乎持平。

2、4 月 15 日豆油成交 61600 噸，棕櫚油成交 1200 噸。

油脂市場(chǎng)周一出現(xiàn)利好出盡走勢(shì)。棕櫚油 05 收 8084 元/噸，豆油 05 收7638 元/噸，菜油05收8067元/噸�；�差弱穩(wěn)，廣州 24 度棕櫚油基差 05+130(-30)元/噸，江蘇一級(jí)豆油基差09+290(+20)元/噸，華東菜油基差 09+100(0)元/噸。

【交易策略】

國(guó)內(nèi)油脂基本面無(wú)亮點(diǎn)，價(jià)格跟隨產(chǎn)地基本面運(yùn)行為主。3 月馬棕庫(kù)存表現(xiàn)超預(yù)期，4 月由于今年馬來(lái)假期少于去年同期，預(yù)計(jì) 4 月馬棕庫(kù)存可能開啟累庫(kù)，國(guó)際不穩(wěn)定的形勢(shì)對(duì)商品估值有所支撐，油脂或出現(xiàn)震蕩回落趨勢(shì)，但油脂間可能分化，因之前豆棕、菜棕價(jià)差等估值較低，可嘗試布局09及以后合約的豆棕價(jià)差擴(kuò)大。