供應狀況

　　當前，全球鐵礦石供應主要集中在澳大利亞、巴西等幾個主要生產國。澳大利亞四大礦山（必和必拓、力拓、FMG和阿特拉斯）憑借其豐富的礦產資源和高效的開采技術，保持著較高的供應水平。然而，供應端并非一片坦途，極端天氣事件、礦區(qū)安全事故以及物流運輸瓶頸等問題仍可能對短期供應造成波動。此外，一些非主流鐵礦石供應商也在努力提升產能，以滿足全球日益增長的需求。鐵礦發(fā)運連續(xù)上升，處近年同期高位。其中澳洲發(fā)運明顯提高，鐵礦供給增長出現(xiàn)超預期。當前無論盤面利潤還是鋼廠點對點利潤，均給予鋼廠復產空間，同時鋼廠自身產量又相對較低，尤其建材產量明顯低于同期水平，因此伴隨著建材庫存持續(xù)去化和廢鋼到貨維持低位。

　　需求端考量

　　中國作為全球最大的鐵礦石消費國，其鋼鐵行業(yè)的需求狀況直接影響鐵礦石價格走勢。當前，中國在“碳達峰、碳中和”目標下，對鋼鐵行業(yè)的產能控制和結構調整力度持續(xù)加大，但與此同時，基礎設施建設、汽車制造、家電等行業(yè)對鋼鐵產品的需求保持穩(wěn)定，因此對鐵礦石的需求仍具有一定韌性。全球其他地區(qū)的經濟復蘇進程以及對鋼鐵制品的需求增長，也是影響鐵礦石需求端的重要因素。后期鋼廠復產將帶動鐵礦石需求提升。

　　庫存與價格

　　目前，鐵礦石港口庫存水平在一定程度上反映市場供需狀況。當下鐵礦石Mysteel統(tǒng)計全國45個港口進口鐵礦庫存為14487.38，環(huán)比增35.11；日均疏港量302.15增10.84。分量方面，澳礦6088.05增83.67，巴西礦5144.41降76.47；貿易礦8814.73增83.25，球團737.45降21.02，精粉1303.22降45.81，塊礦1778.94降19.38，粗粉10667.77增121.32。（單位：萬噸）。

　　從數據中可以看出目前鐵礦石庫存位于高位，船只壓港也位于歷史高位，主要原因在于目前鋼廠的產量屬于歷史低位導致礦石的庫存不斷累計，對礦石的價格施加了下行壓力。近期，鐵礦石價格受到供需基本面以及市場情緒的雙重影響，主要是鋼廠目前有利潤復產的預期較大，所以礦石價格的波動性增大。

　　政策環(huán)境

　　政策層面，全球范圍內對環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展的重視，使得鐵礦石生產企業(yè)的環(huán)保投入增加，部分高污染、高能耗的產能面臨淘汰。同時，各國政府對原材料價格過快上漲的憂慮也可能觸發(fā)干預措施，比如中國強化鐵礦石價格監(jiān)控，防范市場炒作等。

　　后市邏輯

　　后市的鐵礦石價格的運行，我們根據歷史趨勢和當下的經濟環(huán)境做了預期，下面給大家做詳細的分析。

　　從上面的圖表中可以明顯看出，目前鐵水的產量和高爐的開工率位于近五年以來的低位，這是前期讓礦石價格下跌的主要原因。但是從近五年的走勢趨勢來看，無論在4月份之前鐵水產量是有多高或者多低，在五月底六月初的時候，鐵水的產量都會趨向一個點匯聚。這就說明在五月底六月初這個時間段，鐵水產量會集中爆發(fā)，屆時就是鐵礦石一年中需求的爆發(fā)時間段，并且我們研究了鐵礦石期貨歷年價格在五月底六月初這段時間的走勢，都是一波上漲行情的轉折點，因為據以上的推測和當下經濟環(huán)境的推測，我們做以下兩種預測：

　　1，在4月中旬到5月中旬之間走勢較弱：

　　因為目前鋼廠產量屬于歷史的低位，對礦石的需求沒有復蘇，疊加礦石的庫存處于高位和目前國外礦山的發(fā)運量還在增加，所以預期在這個時間段礦石的價格走勢將會受到很大的壓力，并且很可能會繼續(xù)下行，下方期貨合約可能會試探600-700附近這個位置。然后在5月中旬附近筑底，一步一步往上上行。

　　2，因為我們預期在5月中旬以后鋼廠的產量將會上升到一定的高度，所以對鐵礦石的需求預期也會有炒作作用。如果資金運作的話，在現(xiàn)在這個時間點，也可以提前運作，把行情提前拉漲起來，這就是最近價格上漲的原因之一。所以我們第二種看法就是鐵礦石在5月中旬之前以震蕩上行的方式，一個臺階一個臺階逐步上行。（不排除先把價格拉起來誘惑一波多單，然后在下的可能性）

　　綜上所述

　　不論是以哪一種方式運行，最終的爆發(fā)點會在5月底和6月初這個時間段。前期的文章我們看到840這個位置，近期高點在845.5，我們的觀點目前也已經實現(xiàn)了，本次的文章以邏輯的為主，不給大家分享短線的具體點位，需要短線的具體策略可以聯(lián)系我們。我們會隨著行情的波動隨時給大家分享策略分析，感謝大家的支持。

　　我們的預期僅供參考，具體問題具體對待，時刻關注基本面和市場的變化，隨時改變思路。